2018年9月5日(水)

知りたい聞きたい

ＥＴＦ購入で日銀が株主とは

　Ｑ　日銀は株価指数連動型上場投資信託（ＥＴＦ）を買うことで大企業の株主になっていると報じられます。個別企業の株を買わないのに株主になっているのでしょうか。（静岡県・男性）

間接的に個別株を保有

　Ａ　ＥＴＦはいくつもの株式銘柄を組み入れた「パッケージ」に投資する金融商品です。ＥＴＦの業者は顧客からお金を集めると、各企業の株を買い、日経平均株価や東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）などに連動して利益が出るように運用します。ＥＴＦを買えば、パッケージを構成する企業の株を間接的に買って保有していることになります。

　パッケージにどの企業の株式がどのくらい入っているかはＥＴＦによって異なります。日銀が買っているＥＴＦは主にＴＯＰＩＸ連動型、日経２２５連動型、ＪＰＸ日経４００連動型の３種類です。ＴＯＰＩＸには東京証券取引所１部に上場する約２０００社、日経２２５には日経平均株価を構成する２２５社、ＪＰＸ日経４００には４００社の株式銘柄が組み入れられています。

　株価指数がどの株式銘柄で構成されるかの比率は明らかにされています。東証が６月末時点で発表したＴＯＰＩＸの構成比はトヨタ自動車３・５３％、三菱ＵＦＪ１・７６％、ソニー１・５３％、ＮＴＴとソフトバンクグループ各１・４３％…などです。

　ＥＴＦの最も大きな買い手が日銀です。年間６兆円も買っています。日銀は６兆円でどのＥＴＦをいくら買うか、配分割合を決めています。その結果、日銀がどの企業の株をどのくらい保有しているかは、株価指数を構成する株式銘柄の比率と時価総額から推計できます。

　（２０１８・９・５）